What investments in pesos and dollars is the market choosing amid stubborn inflation?

La inflación no logra despegarse de la zona del 2% mensual. Los economistas midieron variaciones en torno a ese número en octubre. El avance habría sido similar al de septiembre (1,9%) o, incluso, superior. Todo parece indicar que se estabilizó en esa zona y así seguiría durante los próximos meses. Para 2027, no se descarta cierta aceleración, consecuente con eventuales tensiones financieras por las elecciones. Los inversores, en tanto, renuevan estrategias para cubrirse y sacar mayor provecho a los pesos, aunque los más conservadores se inclinan por activos dolarizados.

Qué estiman las consultoras privadas para octubre

A la espera del dato oficial que dará a conocer el Indec el jueves de la próxima semana, las consultoras económicas privadas que realizan mediciones propias estimaron entre 1,7% y 2,1% mensual en octubre:

De acuerdo con Claudio Caprarulo, director de Analytica, buena parte del avance inflacionario de octubre se explicó por las tarifas reguladas y la categoría de alimentos y bebidas. Este rubro, de gran sensibilidad por su impacto social, habría avanzado 2,5% mensual. Al representar casi un tercio del Índice de Precio al Consumidor (IPC) que elabora el Indec, el movimiento traccionó con fuerza y estableció un piso alto al indicador general.

Los economistas no son muy optimistas respecto a la dinámica inflacionaria de corto plazo. Sebastián Menescaldi, director de EcoGo, prevé que en noviembre y diciembre volverá a ubicarse en torno al 2%. Para el próximo año, con elecciones que se avecinan, prefiere evitar pronósticos. El consenso del mercado (REM del BCRA) tampoco espera una desaceleración importante en los próximos meses: el IPC se mantendría entre 1,6% y 1,8% entre noviembre y marzo, según la mediana de las consultoras y bancos que participan de la encuesta.

El mercado elige entre tasa fija y CER para aprovechar los precios