Where the Dollars Go: Despite Six Months of Current Surplus, Financial Outflows Complicate the Balance

La cuenta corriente cambiaria acumuló seis meses consecutivos en positivo y el comercio exterior sigue aportando dólares con holgura. Pero la consultora LCG, en una alerta económica fechada el 2 de noviembre de 2026, muestra que del otro lado del mercado septiembre fue uno de los meses de mayor salida del año.

Se trata de dos movimientos distintos: mientras la cuenta corriente refleja los ingresos y egresos vinculados con el comercio de bienes y servicios, intereses, utilidades y dividendos, la cuenta capital y financiera registra los movimientos de capital y las operaciones financieras con el exterior. En septiembre, la primera tuvo superávit, pero la segunda registró un fuerte déficit.

Cuatro conceptos explican buena parte de ese saldo y uno de ellos se repite, casi sin cambios, desde hace medio año.

En septiembre de 2026, la cuenta corriente cambiaria registró un saldo positivo de u$s 1521 millones, por encima de los tres meses previos. Esto significa que los ingresos de divisas por operaciones corrientes superaron a los egresos durante el período. Fue el sexto mes consecutivo en positivo, y en los primeros nueve meses del año el acumulado asciende a u$s 5.858 millones.

Según LCG, el resultado se explica por tres factores. El primero es un superávit de mercancías elevado, de u$s 3317 millones, en línea con los niveles que se muestran desde abril.

Las exportaciones alcanzaron u$s 9534 millones, el segundo mes más alto del año, y más que compensaron la recuperación de las importaciones, que llegaron a u$s 6217 millones. El segundo es el bajo peso de los pagos de intereses, de apenas u$s 517 millones. El tercero es la caída de los egresos netos por utilidades y dividendos, de u$s 205 millones, contra un promedio de u$s 616 millones desde abril.