Market Expects Impact on Argentine Dollar Bonds After US Election

Argentina y Javier Milei enfrentarán este martes otro test: las elecciones de medio término en Estados Unidos podrían golpear a los activos locales si Donald Trump pierde. El resultado de las urnas no implicaría grandes cambios para nuestro país ni para la gestión actual, pero una derrota política de un aliado clave generaría incertidumbre en el mercado, sobre todo de cara al próximo año, cuando eventualmente se necesiten ayudas externas para enfrentar la inevitable tensión preelectoral. Las dudas de los inversores podrían sentirse en los precios de los bonos en dólares y en el riesgo país.

La elección de medio término en Estados Unidos llega en un momento en el que el mercado argentino ya viene afectado por la expectativa (¿anticipada?) respecto a las elecciones de 2027. Se sumó, a la vez, el sorpresivo triunfo de Lula da Silva en Brasil, que arrastró a toda la región y particularmente a nuestros activos financieros. En esta elección se renovarán:

Una derrota de Trump este martes hundiría un poco más a los activos argentinos, aunque posiblemente parte de eso ya está descontado, teniendo en cuenta que los analistas le asignan hasta 93% de probabilidades a que los demócratas se impongan en la Cámara baja. De hecho, el riesgo país ya superó los 800 puntos, el nivel más alto desde la tensión preelectoral de 2025, y el índice de acciones argentinas (Merval) cayó hasta u$s1.630. Pero una derrota republicana en ambas cámaras podría sentirse con más fuerza en los precios locales.

Cómo impactaría en Argentina y Milei una derrota de Trump

"¿Una derrota de Trump complica un programa para Argentina estilo 2025? Una derrota republicana en las elecciones de medio término podría elevar el costo político de un nuevo rescate a Argentina, pero está lejos de cerrar esa puerta. La herramienta clave es el Exchange Stabilization Fund (ESF), que permite al Tesoro, con aprobación presidencial, instrumentar asistencia financiera y operaciones cambiarias con los recursos disponibles sin requerir una nueva votación del Congreso", afirma Portfolio Personal Inversiones.

Incluso, de acuerdo con el bróker de bolsa, para créditos que superen los seis meses, la normativa exige una justificación escrita del Presidente ante el Congreso, no una autorización legislativa adicional. Por lo tanto, estima que las elecciones de este martes, en caso de ser adversas para el oficialismo, podrían "complicar" las condiciones y la instrumentación del apoyo a Argentina, pero su viabilidad dependerá de la voluntad de la Casa Blanca.