Country risk rises and Wall Street anticipates what will happen with bonds if Milei is not re-elected

El deterioro de los bonos soberanos argentinos vuelve a poner el foco de los inversores sobre la capacidad de pago del país y las perspectivas económicas y políticas de cara a las elecciones presidenciales de 2027. Con el riesgo país en 710 puntos básicos, su nivel más alto del año, el mercado empieza a reflejar una mayor cautela frente a los desafíos financieros del Gobierno.

Las elecciones presidenciales argentinas de 2027 todavía parecen lejanas, pero los grandes fondos de inversión de Wall Street ya empezaron a sacar cuentas sobre lo que podría ocurrir con los bonos soberanos si Javier Milei no consigue la reelección. Y en esas conversaciones, que hasta hace unos meses estaban dominadas por la inflación, el dólar y las reservas del Banco Central, comenzó a aparecer una pregunta incómoda para los inversores que mantienen deuda argentina en sus carteras. ¿Cuánto podrían valer esos títulos si el próximo gobierno modifica el rumbo económico?

La inquietud quedó reflejada en un reciente informe de Banco Galicia, elaborado después de una serie de reuniones con administradores de fondos en Nueva York, donde los analistas pudieron conocer de primera mano cómo evalúan el futuro de Argentina los grandes jugadores financieros internacionales. Los encuentros dejaron varias conclusiones sobre las condiciones que necesitaría el país para recuperar la confianza de los acreedores, pero también permitieron identificar los precios que manejan los inversores para los bonos ante un escenario político adverso.

Lo interesante es que esas valuaciones no están demasiado lejos de los niveles que alcanzó la deuda argentina durante algunos de los momentos más turbulentos de 2025, cuando los resultados electorales provinciales provocaron fuertes movimientos en los activos locales. Ahora, con una elección presidencial en el horizonte, Wall Street vuelve a incorporar el riesgo político a sus cálculos, mientras observa si el Gobierno consigue fortalecer las reservas y mejorar el desempeño de una economía que todavía presenta importantes diferencias entre sectores.

Cuánto podrían valer los bonos si Milei no es reelegido

Las conversaciones que mantuvo Galicia en Nueva York dejaron una referencia contudente para los bonos soberanos de mayor vencimiento. Ante una eventual victoria de una alternativa política que los fondos consideran menos favorable para el mercado, la mayoría de los inversores ubicó las cotizaciones entre u$s40 y u$s50 por cada u$s100 de valor nominal, con una mediana de u$s45 que aparece como punto de referencia para ese escenario.