Fernando Sedano of Morgan Stanley: 'The worst may be over', but the 'financial program has become a bit obsolete'

MENDOZA.- “Probablemente, lo peor ya pasó”, disparó Fernando Sedano, economista y director ejecutivo del banco de inversión Morgan Stanley para América Latina, con respecto al panorama económico de la Argentina. En ese sentido, afirmó que tiene una “visión constructiva” y que el gobierno de Javier Milei está “haciendo todo lo posible para vetar una volatilidad financiera y del tipo de cambio el año que viene”.

Sin embargo, Sedano se detuvo sobre dos problemas macroeconómicos clave: el vencimiento de la deuda extranjera y la heterogeneidad de la economía. “Se había planificado un programa financiero que parecía muy razonable hace tres meses y, dada la volatilidad del contexto internacional, ese programa financiero quedó un poco obsoleto. El Gobierno pretendía seguir emitiendo algo de deuda en dólares bajo ley argentina y eso ya no está sucediendo”, señaló en el marco del Alaya Summit 2026, que reunió a empresarios, inversores y emprendedores.

Bajo esa línea, también destacó que el Gobierno decidió no emitir deuda cuando el riesgo país se encontraba cerca de los 400 puntos y que, con el indicador actualmente en torno a los 900 puntos, conseguir financiamiento resultaría todavía “más costoso”.

A esto se suman los compromisos del propio Banco Central (BCRA). El organismo deberá afrontar durante 2027 vencimientos por unos US$5000 millones correspondientes a los Bobreal, los bonos que emitió para regularizar las deudas que el país mantenía con importadores.

Según el cálculo del economista, entre ambas necesidades la Argentina deberá conseguir al menos US$10.000 millones durante el próximo año, en un contexto en el que, además, la demanda de dólares suele aumentar durante años electorales.

Sin embargo, Sedano aclaró que, en conversaciones recientes con funcionarios, le aseguraron que el programa financiero “ya está cerrado” y que existen fuentes alternativas de financiamiento. “Si eso es así, es un problema menos de los dos importantes que hay”, indicó.