Country risk surpasses 900 points: external and internal factors driving the indicator to its highest level of the year

El riesgo país se encuentra este jueves en los 927 puntos básicos, el valor más alto del año. En los primeros días de noviembre se aceleró la tendencia alcista que viene teniendo el indicador elaborado por JP Morgan en los últimos meses, principalmente durante octubre. Eso llevó a que hoy se encuentre en niveles que no registra desde octubre de 2025, cuando se ubicaba por encima de los 1000 puntos en la previa de las elecciones legislativas.

El riesgo país mide la diferencia entre lo que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los del resto de los países. Sirve como parámetro para saber si un país podrá pagar su deuda o no. Cuanto más alto, mayor es el precio que el mercado le pone a los títulos soberanos.

Para Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, el movimiento de hoy tiene un “disparador principalmente externo”. Wall Street atraviesa una “fuerte venta de activos de riesgo” (sell off en inglés): el Nasdaq cae 5%, el S&P 500, 3%, y el índice de volatilidad VIX saltó desde la zona de 17 hasta aproximadamente 27,5 puntos.

“El epicentro está en las empresas vinculadas con inteligencia artificial, ante las dudas sobre si los enormes niveles de inversión podrán traducirse en resultados que justifiquen sus valuaciones”, explicó.

“Ese deterioro internacional golpea con mayor intensidad a la Argentina”, observó el analista. La reacción negativa es mayor que en el resto del mundo ante un mal clima financiero internacional porque una caída generalizada hace que los títulos argentinos en dólares pierdan valor rápidamente (entre 2% y 3%), lo que a su vez eleva el riesgo país. “No aparece una noticia local puntual que explique por sí sola semejante salto: la caída de los bonos eleva mecánicamente la tasa exigida y amplía el diferencial frente a los títulos estadounidenses”, puntualizó.

Las dudas sobre el sostenimiento del programa económico y la incertidumbre electoral pesan sobre el precio de los bonos. “Por eso, cuando aumenta bruscamente la aversión global al riesgo, los activos argentinos sobrerreaccionan”, determinó Camusso.