What is being said at the tables: The incomprehensible advance of the electoral race is already affecting investment decisions

En otro conference call, un legendario analista recordaba el dogma con el que venían operando, si a Trump le va bien, a Milei le va bien y viceversa. A buen entendedor sobran palabras. En síntesis, explicó que ahora las cosas le van a costar más a Milei que hasta ahora, igual que a Trump. Aunque el republicano, no solo redoblará la apuesta, sino que procurará no reflejarse como un pato rengo y para ello aprovechará la Corte Suprema con sesgo conservadora que, si bien le pondrá límites, sobre todo por sus amenazas de abusar de los DNU, no lo llevará a una situación de crisis ni de ingobernabilidad.

Mientras tanto, Milei que empezó, muy tempranamente, a lanzar medidas flexibilizadoras de su programa tiene en el nivel de actividad su espada de Damocles. Quizás, el Papa León XIV le de alguna bendición que lo saque del aturdimiento que está mostrando, mientras escala la disputa con la senadora Bullrich.

Entre los ruidos del mercado, no gustó para nada la movida de BYMA con las exigencias de liquidez para las cauciones. A la hora de las recomendaciones, gana la curva CER con el TZXD6 para el corto y el TZXY7 para el largo, y también el Dual Tamar Dólar Linked TMVE8 porque es tasa variable con opción de cobertura cambiaria (protege ante una devaluación).

Se observa un alejamiento de inversiones especulativas en tecnología hacia empresas con ganancias predecibles.

Pesimismo económico, reservas y presión cambiaria

Uno de los consultores más reconocidos blanqueaba frente a un grupo reservado que entre sus clientes lo que había era un sentimiento de pesimismo generalizado, y que él pedía disculpas, por su optimismo, a pesar que sus proyecciones no solo son magras, sino que auguran un 2027 muy gris. Ante un contrapunto sobre el tema de las reservas, aconsejó empezar a mirar la banda cambiaria, porque según supo la gente del FMI le dijo al “Toto” que no veían problemas ya que había margen para que el tipo de cambio suba al techo. Cosa que erizó los pelos del ministro.