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IMF maintains fiscal target of 1.4% of GDP for 2026 despite falling revenues
Ámbito2 min read
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The International Monetary Fund (IMF) has opted to maintain the fiscal target of 1.4% of GDP for Argentina in 2026 despite falling revenues. The government of Javier Milei is currently focusing more on accumulating reserves, having recently purchased 15 billion dollars, and is facing challenges to meet the expectations of the proposed budget, which estimates a surplus of 1.3%.
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En FMI y la Argentina ya cambiaron de discurso varias veces. Durante el primer año de vigencia del acuerdo el gobierno de Javier Milei no tuvo problemas en lograr las metas merced a la motosierra. Pero hubo una negativa expresa hasta ese momento a cumplir las metas de acumulación de reservas del BCRA. No se compraron dólares para no emitir pesos que no iban a tener demanda. Los cañones apuntaban todos a la inflación. La dolarización de carteras que hubo el año pasado debido a las elecciones legislativas hizo ahora cambiar de criterio. El Gobierno ahora prefiere tener lista una "bazooka" de dólares y por eso ya compró u$s15.000 millones.
Mientras que el año pasado se hacía hincapié en los resultados fiscales, ahora los comunicados del organismo destacan los logros en materia de reservas.
Lo extraño es que el comunicado del FMI mantenga la meta anual de 1,4% del PBI equivalentes a $16,2 billones, mientras que el Gobierno en el proyecto de Presupuesto 2027 está estimando que el superávit de 2026 va a ser del 1,3% del PBI por un total de $15,5 billones.
De acuerdo con el INDEC el tamaño del PBI medido en pesos en 2025 fue de $850,23 billones. Estimaciones de la consultora Politikon Chaco, indican que actualizado por inflación y una tasa de crecimiento de 2,1% llevaría a que para 2026 el PBI termine en $1.145 billones, en un cálculo optimista. Para Alejandro Pegoraro, director de la consultora podría estar mas cerca los $1.000 billones debido a la ralentización de la actividad.
En cifras tan grandes, diferencias de 1 punto pueden hacer la diferencia entre lograr o no una meta. En un PBI más chico los $15,5 billones del Presupuesto podrían representar el 1,4% y no el 1,3%
En ese sentido, Pegoraro indicó a Ámbito que el Gobierno podría alcanzar el objetivo de $16,2 si profundiza el recorte de gasto en el último trimestre. El año pasado, el déficit fiscal del gobierno nacional de diciembre fue de $2,8 billones que fue producto más que nada "de una caída muy fuerte de los ingresos de 7 puntos", explicó.
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