Gross debt rose in September despite the Treasury canceling more than it issued

La deuda bruta de la Administración Central aumentó un 0,35% en septiembre y alcanzó los u$s486.628 millones, según el último informe de la Secretaría de Finanzas. Del total, u$s484.124 millones correspondían a obligaciones en situación de pago normal.

El incremento mensual tuvo como particularidad que las operaciones de financiamiento y cancelación redujeron el stock en términos netos, pero los ajustes de valuación tuvieron un efecto mayor y terminaron impulsando la cifra hacia arriba.

Por qué aumentó la deuda pese a las cancelaciones netas

Durante septiembre, las emisiones, los canjes y el financiamiento sumaron el equivalente a u$s15.721 millones. En cambio, las amortizaciones, los canjes y las cancelaciones alcanzaron los u$s17.755 millones. La diferencia entre ambos conceptos redujo la deuda en u$s2.034 millones.

Sin embargo, los ajustes de valuación y del saldo inicial agregaron u$s3.852 millones. Ese efecto compensó la reducción generada por las operaciones financieras y explicó el aumento final de u$s1.711 millones en el stock bruto.

Una parte de estos movimientos responde a las características de los títulos públicos emitidos en pesos. Algunos instrumentos capitalizan intereses, que se suman al capital y se pagan al vencimiento, mientras que otros actualizan su valor de acuerdo con la inflación o la evolución del tipo de cambio.