Credit in pesos stagnates as dollar loans slow down

El crédito al sector privado cerró octubre sin dar señales de recuperación: se mantuvo prácticamente estancado en pesos a nivel general —y siguió en retroceso en el caso del financiamiento destinado al consumo— y mostró una llamativa desaceleración en moneda extranjera, lo que contrasta con el crecimiento sostenido que había registrado durante los últimos nueve meses, impulsado por la expansión del sector exportador.

De los últimos datos estadísticos oficiales surge que el total de préstamos en pesos aumentó en octubre un 2% en términos nominales, hasta alcanzar un saldo de $110 billones, frente a los $108 billones registrados a fines de septiembre. Si se descuenta la inflación, considerando el IPC del 1,9% que el mercado estima para ese mes —y que se conocerá oficialmente el jueves 12—, se trataría de una expansión mínima que no alcanza para revertir el estancamiento. Esto se advierte también al observar que el crédito en pesos apenas creció un 21% en lo que va del año, mientras que la inflación acumulada ya había llegado al 23,6% a fines del mes pasado.

Además, una apertura por líneas muestra que, como ocurrió en los últimos meses, mientras los préstamos comerciales vuelven a repuntar tímidamente —crecieron un 2,9% nominal en octubre y acumulan una expansión real del 4% en lo que va del año—, el financiamiento destinado a las personas no deja de contraerse.

Los préstamos personales cayeron un 0,6% en términos reales y cerraron el mes con un stock de $22,5 billones. A su vez, los saldos vinculados con los consumos realizados con tarjetas de crédito retrocedieron otro 2,3% y ya acumulan una contracción del 12% en la comparación interanual.

Para Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, esta evolución está directamente vinculada con el diferencial abierto en los niveles de irregularidad entre las carteras corporativas —que no llegan al 4%, aunque muestran una tendencia creciente— y las correspondientes a las personas, donde superan el 12%.

“Los saldos totales de préstamos personales han disminuido en 12 de los últimos 13 meses, a pesar de que una parte de los deudores no logra cancelar el total de sus vencimientos y ha quedado en situación de mora. Las entidades financieras centran todos sus esfuerzos en regularizar a estos clientes antes de implementar planes de crecimiento. La demanda se mantiene cautelosa ante condiciones poco ventajosas para endeudarse”, explica.