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Central Bank asserts that monetary policy no longer hinders economy, but recovery is slow
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Argentina's Central Bank has stated that monetary policy is no longer a hindrance to economic recovery, although the economy remains stagnant. Despite the expansion of the monetary base and stabilization of interest rates, the report suggests that conditions beyond monetary factors are needed to boost consumption and investment.
In this context, private sector lending has shown signs of recovery, but this improvement is uneven across sectors and currencies.
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El Banco Central acaba de poner sobre la mesa una definición que seguramente alimentará el debate entre los economistas de la City: la política monetaria ya no representa un obstáculo para la recuperación de la actividad económica.
Es más: las autoridades del BCRA -que en su último informe de Política Monetaria (IPOM)- reconocieron que la economía entró en una fase recesiva en el tercer trimestre- también dijeron que la actividad se encamina a una recuperación a partir de esta última parte del año.
El reporte elaborado por el equipo que conduce Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA, llega en un momento particularmente sensible: la economía argentina sigue sin levantar vuelo, pese a la desaceleración inflacionaria y a la estabilidad financiera.
La postura de los funcionarios supone que, desde la perspectiva de la autoridad monetaria, están dadas las condiciones para que el crédito, el consumo y la inversión privada comiencen a mostrar una dinámica más favorable.
¿Por qué, entonces, la economía sigue sin arrancar?
La respuesta excede el terreno estrictamente monetario. Pero el informe del Central aporta una serie de datos que permiten comprender por qué la entidad considera que se está ingresando en una nueva etapa.
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