Tres objetivos y recursos para dos: el dilema del Gobierno para sostener el dólar en 2027

Los dólares: entran por un lado y salen por otro

Vencimientos, riesgo país y el factor Washington

El panorama económico que enfrenta el Gobierno de Javier Milei rumbo a las elecciones presidenciales de 2027 se vislumbra sinuoso, o así lo refleja al menos el más reciente informe de Zentrix.

El trabajo parte de una premisa: la inflación bajó y el comercio exterior genera más dólares que antes, pero esos logros conviven con restricciones que no se resuelven todas a la vez. El relevamiento describe tres escenarios y un tablero de indicadores para saber hacia cuál se mueve la economía.

Según Zentrix, el Gobierno necesita sostener un dólar estable para que siga bajando la inflación, acumular reservas para afrontar los vencimientos de deuda y reactivar la actividad para recuperar la recaudación. El informe explica que con los recursos actuales puede cumplir dos de esos objetivos, pero no los tres.

La lógica que plantea es la siguiente: contener la demanda de dólares con tasas altas enfría la actividad, reactivar la economía eleva esa demanda y acumular reservas presiona sobre el tipo de cambio. Solo la cosecha y el respaldo externo podrían aflojar esa restricción.