Three Objectives and Resources for Two: The Government's Dilemma to Sustain the Dollar in 2027
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Zentrix's report analyzes the complex economic landscape facing Javier Milei's Government ahead of the 2027 elections. Despite a significant trade surplus, the Government must balance the need to maintain a stable dollar, accumulate reserves, and reactivate the economy, but it can only meet two of these objectives with current resources.
The country’s risk level has increased, and projections indicate weak growth, further complicating the fiscal situation.
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Los dólares: entran por un lado y salen por otro
Vencimientos, riesgo país y el factor Washington
El panorama económico que enfrenta el Gobierno de Javier Milei rumbo a las elecciones presidenciales de 2027 se vislumbra sinuoso, o así lo refleja al menos el más reciente informe de Zentrix.
El trabajo parte de una premisa: la inflación bajó y el comercio exterior genera más dólares que antes, pero esos logros conviven con restricciones que no se resuelven todas a la vez. El relevamiento describe tres escenarios y un tablero de indicadores para saber hacia cuál se mueve la economía.
Según Zentrix, el Gobierno necesita sostener un dólar estable para que siga bajando la inflación, acumular reservas para afrontar los vencimientos de deuda y reactivar la actividad para recuperar la recaudación. El informe explica que con los recursos actuales puede cumplir dos de esos objetivos, pero no los tres.
La lógica que plantea es la siguiente: contener la demanda de dólares con tasas altas enfría la actividad, reactivar la economía eleva esa demanda y acumular reservas presiona sobre el tipo de cambio. Solo la cosecha y el respaldo externo podrían aflojar esa restricción.
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