Provincial bonds withstand market decline better: down 4% against 12% drop of Globals

Sin embargo, la resistencia no fue uniforme. Los bonos de la provincia de Buenos Aires con vencimiento en 2037, identificados como BUENOS37A y BUENOS37B, perdieron un promedio del 16%, en línea con el comportamiento de los Globales. En cambio, los títulos provinciales de menor duración mostraron un desempeño más defensivo, con algunas subas y caídas inferiores al 2%.

En los bonos con vencimientos más alejados, los provinciales acumularon una caída del 7,7%, mientras que los Globales retrocedieron un 16,7%.

Mejora fiscal y deuda en niveles históricamente bajos

El comportamiento de los bonos provinciales coincidió con una mejora de los indicadores fiscales agregados.

De acuerdo al informe, el Sector Público Provincial de 15 jurisdicciones (SPP15) registró un déficit financiero equivalente al 0,43% del Producto Bruto Geográfico (PBG) en los cuatro trimestres acumulados hasta junio de 2026, frente al 0,54% registrado hasta marzo. El desequilibrio representó unos u$s2.700 millones y se ubicó prácticamente en línea con el promedio histórico de 0,42% entre 2015 y 2025.

El resultado primario también mejoró: el déficit pasó del 0,20% al 0,09% del PBG. La corrección respondió principalmente a la moderación del gasto público, que descendió del 14,6% al 14,4% del PBG, mientras que los ingresos se mantuvieron estables en el 14%.