Government reverses course on income tax for CEDEARs after controversy

Proyecto de Ley: qué cambia para los CEDEAR’s

El Gobierno presentó este martes el proyecto de Ley de Competitividad Financiera, que busca reformar el mercado de capitales e introdujo un cambio en el tratamiento impositivo de los CEDEAR’s que generó mucho revuelo en la City.

La modificación forma parte del capítulo de cambios en el Impuesto a las Ganancias y, en los fundamentos, el Ejecutivo sostiene que la modificación busca eliminar un arbitraje tributario entre activos locales y externos.

Y es que la iniciativa modifica la Ley de Impuesto a las Ganancias y establece un mecanismo de “transparencia fiscal”, que consiste en que a algunos certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026 se les dejaría de aplicar la exención que hoy alcanza a determinadas operaciones y se pasaría a considerar el tratamiento impositivo que corresponde al activo extranjero que está detrás del CEDEAR, es decir, la acción.

El proyecto modifica el inciso “u)” del artículo 26 de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Allí se mantiene, en términos generales, la exención para las operaciones de compraventa, cambio, permuta o disposición de acciones, valores representativos de acciones y certificados de depósito de acciones que cumplan las condiciones previstas por la norma, pero se dispone que deja de aplicarse a los certificados de depósito adquiridos desde el 31 de octubre de 2026 cuando el activo subyacente no hubiera estado exento si el inversor lo hubiera comprado de manera directa.

En esos casos, tanto la operación con el certificado como los rendimientos que genere tendrán el mismo tratamiento que habría correspondido al activo subyacente.