Country risk rises and fears in the City that it may affect the dollar

El riesgo país sigue ascendiendo, alcanzó su nivel más alto de todo el año y comienza a preocupar al mercado. La lectura que hace la City es que no solo está influyendo el panorama mundial, sino que en los últimos días se han sumado noticias negativas en el plano doméstico, como un crecimiento menor al esperado y una inflación mayorista más elevada, a lo que se agrega la tensión electoral del 2027. La lectura que trazan algunos analistas es que si no se empiezan a despejar las dudas respecto a la economía y a la política argentina, podría acelerarse la dolarización de carteras, lo que a su vez generaría una presión al alza sobre el precio del billete estadounidense.

En cifras, el riesgo país alcanzó este lunes a los 678 puntos básicos, la cifra más alta de todo 2026 y se alejó del mínimo anual de menos de 400 puntos básicos a los que llegó a mitad del último julio.

Como referencia, uno de los últimos puntos más elevados que llegó a tocar fue en octubre del año pasado, en plena previa electoral de medio término, cuando escaló hasta casi los 1.300 puntos básicos.

El riesgo país es un indicador económico que mide la probabilidad que un Estado incumpla con sus obligaciones financieras (default), y la cifra reflejada es la distancia que se ubica por encima de la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Por lo que este índice influye directamente en el valor de los activos locales, ya que una baja en su nivel suele impulsar el precio de las acciones y bonos nacionales. Y, viceversa, en caso de un incremento.

Esto implica que el costo de financiamiento en el exterior de empresas y gobiernos sea más alto. Esto se debe a la nueva escalada de las tasas de interés de referencia por los ruidos internacionales, que se trasladan a los bonos del Tesoro estadounidense. Algo que genera la salida de capitales de los mercados emergentes.

"Parece que las tasas internacionales pueden volver a subir y el mercado de bonos argentinos lo está reflejando. Nada de fondo se ha solucionado sobre este tema, simplemente un alivio la semana pasada, y creo que esta semana viene un poco más complicada. Si bien para las acciones es una suba, los bonos siguen enfrentando un escenario desafiante", destaca Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders (RfT).