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Arriazu warns of a currency crisis in 2027 and calls for urgent government changes
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AI summary
Ricardo Arriazu warned of the risk of a currency crisis in 2027, suggesting that the government needs to change its monetary policy to stabilize the economy. He highlighted that the excessive purchasing of dollars by the Central Bank has led to a destruction of internal credit and argued that accumulating reserves will not prevent an impending crisis.
Arriazu proposed that the Treasury reduce debt issuance and that the Central Bank should only buy dollars according to the demand for pesos, avoiding sterilization.
Generated by AI from the original story in Spanish.
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"Un cambio de la política monetaria permitiría recuperar rápidamente la economía, pero para eso hay que entenderla. Y yo no estoy seguro de que realmente lo entiendan", afirmó Arriazu.
"Un cambio de la política monetaria permitiría recuperar rápidamente la economía, pero para eso hay que entenderla. Y yo no estoy seguro de que realmente lo entiendan", afirmó.
Para Ricardo Arriazu, la compra de dólares del Banco Central responde a un fenómeno monetario y no al balance comercial. El economista explicó que, si la emisión para comprar divisas supera la demanda real de dinero, los pesos excedentes deben retirarse para evitar una disparada cambiaria o inflacionaria, un saneamiento que —según advirtió— se hizo a costa de destruir el crédito.
En 2024, el Gobierno compró u$s25.000 millones para cancelar deuda e importaciones impagas, repasó Arriazu. En 2025 "pusieron la maldita banda" y compraron cero, porque querían que el tipo de cambio tocara el piso. Este año cambiaron el criterio y dijeron que no esterilizarían si aumentaba la demanda de pesos. "Me puse de pie y aplaudí", contó.
Pero "en su afán de comprar dólares, compraron más dólares de lo que el mercado estaba dispuesto a absorber", sumó el economista. Y agregó: "¿Cómo diablos compró? Destruyendo crédito interno", ya que parte de esos dólares el Central se los vendió al Tesoro para pagar deuda en moneda extranjera.
Arriazu señaló que el Tesoro absorbió pesos excedentes mediante licitaciones de deuda por encima de los vencimientos, dejando esa diferencia inmovilizada en el Banco Central. El economista advirtió que este incremento en los depósitos públicos no se explica por el superávit fiscal: "Le sacó al mercado ARS$18 billones", sentenció.
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