Country risk decreased after the shock from Brazil's election, but remains at the highest level in a year

La victoria de Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil no estaba prevista entre los inversores. Ante la sorpresa que generó el resultado, el lunes el mercado brasileño se tiñó de rojo y el efecto llegó hasta la Argentina. Sin embargo, tras el cimbronazo inicial, hoy los activos locales encontraron algo de alivio: la brecha cambiaria que se generó entre el dólar oficial y el MEP se cerró, mientras que el riesgo país retrocede algunos casilleros, aunque sigue en torno a los 750 puntos básicos.

El riesgo argentino, que mide el sobrecosto que paga el país para financiarse en los mercados internacionales, cede durante la rueda 17 unidades y se ubica en los 748 puntos básicos (-2,22%). De todos modos, es el valor más alto desde fines de octubre del año pasado, cuando el viernes previo a las elecciones de medio término el indicador que elabora el JP Morgan había llegado a tocar los 1081 puntos.

La baja del riesgo país es consecuencia de la suba que presentan los bonos soberanos en dólares. Los Bonares avanzan hasta un 0,7% (como es el caso del AL29D), mientras que los Globales presentan avances del 0,5% (GD35D).

“El resultado brasileño llegó en un momento especialmente desfavorable para los activos argentinos. La deuda soberana acumulaba varias semanas de desempeño débil y había comenzado a operar más en línea con créditos emergentes de mayor riesgo como el de Ecuador, que con los bonos de las economías más relevantes de la región. La divergencia indicaba que el deterioro de los bonos argentinos no podía explicarse únicamente por factores internacionales y que el riesgo político local ya tenía un peso relevante en los precios”, expresaron desde el Comité de Inversiones de Criteria.