As chances de reeleição de Milei caem abaixo de 50%, segundo o mercado de títulos em dólares
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Estimativa de IA · confiança 70%
Resumo IA
O mercado demonstra uma crescente preocupação com as chances de reeleição de Javier Milei em 2027, refletida na queda dos preços dos ativos financeiros e no aumento do risco-país. A probabilidade implícita de sua reeleição caiu abaixo de 50%, coincidindo com uma diminuição no Índice de Confiança no Governo.
Especialistas alertam que a incerteza econômica pode continuar a impactar a confiança do mercado à medida que as eleições se aproximam.
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El temor del mercado respecto a una derrota de Javier Milei en 2027 y un regreso del kirchnerismo es creciente. Se refleja en los precios de los activos financieros: el índice de acciones argentinas cayó a la zona de u$s1.400 y el desplome de los bonos soberanos en dólares impulsó al riesgo país a un pico de 940 puntos. Incluso, las chances implícitas de reelección del Presidente ya cayeron por debajo del 50%, según los precios de los títulos de deuda en dólares. La cautela es cada vez mayor y un alivio vendría, principalmente, tras una eventual mejora del oficialismo en las encuestas.
"El gran interrogante para el mercado sigue siendo la elección del próximo año y la continuidad política del programa económico. Nuestra estimación de la probabilidad implícita de una victoria de Milei en los precios de los bonos en dólares ayuda a dimensionar el deterioro: pasó de entre 90% y 92% a mediados de julio a 77% a fines de agosto y en los últimos días cayó, por primera vez, por debajo del 50%. Al cierre de la semana pasada, quedó entre 47% y 46%", calcula PPI.
Para calcularla, el bróker de bolsa parte del precio promedio ponderado de los bonos Globales de mayor duración. Luego, utiliza los escenarios vinculados a los niveles de 2017, durante el gobierno de Mauricio Macri, y los niveles de estrés previos al blanqueo que realizó Milei a mediados de 2024. A partir de ahí, calcula qué probabilidad de triunfo del Presidente descuentan los precios actuales de los bonos soberanos en dólares, teniendo en cuenta la tasa libre de riesgo y el spread crediticio. Obviamente, se trata de una probabilidad implícita en los bonos, no de un pronóstico electoral.
