La bolsa brasileña ya se hundió 18% y analistas ven oportunidades entre los "escombros"

Brasil acapara la agenda mediática: ahora, Jair Bolsonaro, desde Estados Unidos, denunció fraude electoral y se autoproclamó el "verdadero presidente electo de Brasil". Atónitos, los inversores observan y esperan que no derive en más tensión política y social. Por ahora, el mayor reclamo del mercado es una señal por parte de Lula da Silva sobre lo que será su cuarto mandato a partir de 2027. Particularmente, definiciones sobre quién manejará la economía y cuál será la agenda económica de Lula, el plan fiscal, principal preocupación por el alto déficit que mantiene el país y que Bolsonaro había prometido enfrentar con ajuste.

Mientras tanto, se registró una caída histórica de las acciones brasileñas. El Bovespa, índice de acciones que representa a las empresas más importantes del país vecino, acumula una pérdida de casi 18% en lo que va de la semana, tras el triunfo de Lula en la segunda vuelta. El ETF "EWZ", que replica el comportamiento del mercado brasileño en el exterior, acumula un derrumbe de más de 22% en apenas tres jornadas.

No se trata de un movimiento particularmente anti-Lula, sino una reversión de expectativas: tras el resultado de la primera vuelta, el mercado se había ilusionado con que Bolsonaro iba a ser el próximo Presidente. De él, esperaban el ajuste fiscal que en su momento Lula prometió y no aplicó. En la rueda posterior a aquel resultado, el EWZ repuntó 12,5% y acciones del sector financiero, beneficiadas por la expectativa de un recorte en las tasas de interés y apreciación del real bajo una eventual gestión de Bolsonaro, escalaron hasta 30%. Ahora, retroceden para acercarse a niveles previos a esa expectativa.

El impacto del derrumbe brasileño en el riesgo país cobra importancia en Argentina por el efecto contagio. De hecho, buena parte del deterioro local de esta semana se explica por las fuertes pérdidas que se registran en el país vecino, lo que llevó a nuestro riesgo país a avanzar por encima de los 750 puntos, máximo desde las elecciones del año pasado. Además, muchos inversores locales, tanto grandes como chicos, poseen instrumentos brasileños en sus carteras. En el caso de los minoristas, principalmente a través de Cedear.

Qué esperan los inversores de Lula para volver a comprar

De acuerdo con los operadores del mercado, mientras Lula no envíe señales respecto al plan económico que aplicará en su cuarto mandato, que en la formalidad arrancará a principios de enero, los inversores podrían seguir desprendiéndose de instrumentos financieros brasileños. De pronunciarse y resultar positivo para el mercado, los activos podrían empezar a recuperar parte de las últimas pérdidas, aunque en tono moderado, en la medida en que haya confianza. El mercado reclama certezas y perspectivas positivas: