Inflación, tasas y riesgo país elevado: las luces amarillas que mira la city rumbo a 2027

A contramano, desde Qualy Consultora esperan una aceleración. "Los ajustes de tarifas de servicios públicos van a seguir presionando sobre el nivel general de precios. Además, con un IPIM de 3,2% en octubre, es razonable esperar que esa suba de precios mayoristas pase a los precios al consumidor", expresaron.

Subieron las tasas: qué papel tendrán de cara a 2027

Desde 1816 repasaron los eventos de esta semana: "Venimos de días particulares para el mercado de pesos, en los que vimos varias cosas inéditas en mucho tiempo. Primero al Tesoro interviniendo con montos enormes en bonos largos, al día siguiente a las tasas a 1 día alcanzando sus niveles más altos en más de 8 meses (pese a la inyección de pesos del Mecon) y en la jornada posterior al BCRA participando en la rueda de Simultáneas de BYMA para ponerle techo a los rendimientos cortos".

Pese a esto, las tasas en pesos siguen subiendo, muy de a poco, y ya rondan el 24% anual (TAMAR en 24,13%), "lo que deja un 2% mensual de tasa real algo positiva contra ese ritmo de la núcleo", agregaron desde LCG. En definitiva, los acontecimientos de estos días volvieron a mostrar que el Gobierno está interesado en contener la volatilidad de las tasas, que tiene su antecedente en lo sucedido en 2025.

A pesar de ello, desde 1816 arribaron a varias conclusiones: el Gobierno no busca eliminar por completo la volatilidad y quiere mantener la discrecionalidad para definir cuándo, en qué niveles y hasta en qué mercado de liquidez intervenir.

"Decimos esto porque por alguna razón no evidente el jueves pasado no quisieron ponerle techo a la tasa, pero este miércoles sí, y porque por alguna razón tampoco evidente esta vez decidieron intervenir en la rueda de Simultáneas de BYMA (en lugar de hacerlo directa o indirectamente en la rueda REPO)", explicaron.