Resultados fiscais de outubro definirão se o governo atinge a meta de superávit do FMI
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Em outubro, as transferências correntes e o investimento real direto na Argentina tiveram reduções significativas, o que pode impactar o cumprimento da meta de superávit estabelecida com o FMI. A administração pública reportou um superávit primário de R$ 1,4 trilhões em setembro e acumulou R$ 13,7 trilhões nos primeiros nove meses de 2026.
No entanto, para dezembro, é necessário um superávit adicional de R$ 2,5 trilhões, o que apresenta desafios difíceis, especialmente dado o histórico de déficits nesse mês.
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En un segundo escalón de reducciones se ubicaron las transferencias corrientes a empresas públicas, fondos fiduciarios y otros entes del Sector Público Nacional (-14,6%), la inversión real directa (-13,7%), las transferencias corrientes al sector privado (-11,2%) y las remuneraciones (-10,6%). Por su parte, las partidas destinadas a bienes y servicios (-0,6%) y a jubilaciones y pensiones (-0,1%) mostraron variaciones prácticamente neutras en la comparación interanual de octubre.
Es de recordar que la Administración Pública Nacional (APN) no incluye a todo el Sector Público Nacional (SPN). La primera contempla a la administración central, organismos descentralizados y organismos de la seguridad social, mientras que el segundo, que es el que se toma en cuenta para el FMI, abarca también a las empresas estatales, fondos fiduciarios y otros entes.
El Gobierno logró un superávit primario de $1,4 billones en septiembre. De esta manera, acumula un superávit primario de $13,7 billones en los primeros nueve meses de 2026.
Según indica el acuerdo con el FMI, para diciembre el Gobierno tendría que acumular $16,2 billones, lo que implica que en el último trimestre debería lograr un resultado positivo de $2,5 billones. El problema con diciembre es que suele tener un déficit importante. El de 2025 fue de $2,87 billones, que, actualizados por la inflación a septiembre, equivalen a $3,83 billones.
Algunos analistas estiman que este año podría caer a la mitad. Si así fuera, en octubre y noviembre el Gobierno tendría que acumular un superávit del orden de los $4 billones para lograr la meta fijada.
Es de recordar que todavía está pendiente la publicación del staff report del FMI de la última revisión del acuerdo con Argentina. Se sabe que el Gobierno acordó mantener la meta indicativa de superávit primario del 1,4%, pero, como a su vez se redujo la proyección de crecimiento de la economía, es posible que se modifique la meta cuantitativa, que es la que importa para la entidad.
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