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O carry trade vive: qual é a aposta mais recomendada?
El Cronista4 min de leitura
Distribuição do enquadramento
Estimativa de IA · confiança 85%
Resumo IA
O artigo analisa o impacto do recente balotagem no Brasil sobre o mercado argentino, especialmente no contexto do carry trade. Apesar da volatilidade no Brasil, as taxas no mercado argentino permaneceram estáveis, permitindo que o carry trade continue rentável.
Diversas estratégias de investimento em pesos e dólares são sugeridas, destacando os riscos associados a mudanças nas taxas de câmbio e custos de financiamento.
Gerado por IA a partir da notícia original em espanhol.
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Brasil tembló. El mercado local de tasas, no. El dólar tampoco. La semana arrancó con un terremoto en San Pablo. La remontada de Lula da Silva sobre Flávio Bolsonaro en el balotaje del domingo 25 tomó a contramano a un mercado que ya tenía en los precios un cambio de gobierno. El lunes el Ibovespa cerró con una baja de 14%, la operatoria quedó suspendida media hora por el circuit breaker y el real se depreció más de 8%. En San Pablo temen un cuarto mandato con menos disciplina fiscal. Los activos argentinos sintieron el golpe y el riesgo país llegó a tocar los 738 puntos, desde los 707 previos.
Pero el contagio tuvo un límite. En la semana la calma fue casi total en el tramo más corto de la curva, el que fija día a día el costo del dinero. Cauciones, pases y colocaciones de corto plazo apenas se movieron. La caución en pesos cerró ayer al 18% anual por un día. En dólares lo hizo al 0,7% a un día y a 30 días al 2% mensual. Tasas y dólares estables en un escenario internacional que está lejos de serlo.
Esa quietud mantiene viva la otra cara de la historia. Las caídas de comienzos de semana no alcanzaron para borrar la rentabilidad del carry trade. El dólar mayorista a un día para cerrar el mes muestra suba de 1,45%, menos que las colocaciones a tasa y menos que la inflación. Lo que paga la renta fija local sigue superando lo que cuesta fondearse.
Hay varias jugadas financieras en danza hoy. Una de ellas es la de tomar pesos en caución al 19% anual y colocarse en letras o bonos que pagan la TAMAR más un adicional que puede llegar hasta 10 puntos porcentuales. Pero hay otras.
El dual TMVE8, con vencimiento en enero de 2028, combina dólar linked y TAMAR y ofrece 4% por encima de la evolución del tipo de cambio. En el segmento corporativo, las obligaciones negociables hard dollar bajo ley local rinden 3,5% a 12 meses, y una ON bancaria a 24 meses paga 5,5%. Para los estándares argentinos son tasas modestas, pero no despreciables frente a un fondeo que no llega al 1%.
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