El mercado duda que el Gobierno de Milei pueda pagar US$ 25.000 millones de deuda que vencen en 2027

La incertidumbre sobre la capacidad del Gobierno de Javier Milei para afrontar los compromisos de deuda en 2027 se convirtió en uno de los factores que sigue de cerca el mercado financiero. La preocupación no pasa únicamente por el volumen de los vencimientos, sino por la posibilidad de conseguir los dólares necesarios sin depender de una reapertura del mercado internacional de crédito, en un año en el que el Presidente buscará la reelección y estará en juego la continuidad del rumbo económico.

En los últimos días, tanto Milei como el ministro de Economía, Luis Caputo, buscaron despejar esas dudas. El Presidente aseguró que la Argentina cuenta con un “seguro” de US$ 125.000 millones para enfrentar eventuales presiones cambiarias durante 2027. Caputo, por su parte, reconoció ante inversores que el Gobierno podría recurrir al swap con China si no logra refinanciar los aproximadamente US$ 5.000 millones en Bonares que contemplaba emitir el programa financiero original.

Las dos declaraciones exponen las distintas dimensiones del problema. Mientras el Gobierno destaca los instrumentos disponibles para responder ante una eventual corrida cambiaria, los inversores siguen de cerca cómo se cubrirán los vencimientos, qué fuentes reemplazarán las emisiones que no se concreten y cuántas divisas podrá acumular el Banco Central (BCRA).

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El lunes 19 de octubre, durante la apertura de la Argentina Oil & Gas (AOG) Patagonia 2026, en Neuquén, Milei defendió la posición financiera de su administración y aseguró que construyó un “seguro” de US$ 125.000 millones. Sin embargo, ese monto no equivale a una caja de US$ 125.000 millones líquidos y disponibles exclusivamente para pagar deuda. Se trata de una suma que reúne instrumentos financieros, compras de divisas y flujos esperados, con características y condiciones diferentes.

Días antes, el 14 de octubre, Caputo había abordado las dudas sobre el programa financiero de 2027 en una reunión con inversores organizada por JPMorgan Chase & Co., en Bangkok, durante las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. Allí planteó la posibilidad de utilizar el swap con China si el Tesoro no consigue refinanciar los Bonares previstos para el año próximo.