El financiamiento, por las nubes

El riesgo país cerró este viernes en 707 puntos, después de llegar a 717 durante la mañana, con nuevas bajas en los bonos argentinos. El indicador aumentó 16,5 por ciento en octubre y encarece el financiamiento que necesita el Gobierno para pagar la deuda. Aunque el equipo económico atribuye la suba al contexto internacional, también pesan la falta de recuperación de la actividad y las dificultades para conseguir dólares. Las acciones locales se recuperaron, mientras el petróleo superó los 117 dólares por barril durante la jornada.

La preocupación por los próximos vencimientos creció después de que el Tesoro suspendiera las colocaciones de bonos en dólares. Esas operaciones estaban previstas como una fuente de fondos para pagar deudas anteriores. Con los intereses que ahora exige el mercado, el Gobierno enfrenta un mayor costo para conseguir ese dinero y debe evaluar otras alternativas, entre ellas utilizar reservas del Banco Central.En enero vencen unos 4400 millones de dólares de bonos.

La consultora 1816 advirtió esta semana que, si no consigue financiamiento por otra vía, el Tesoro deberá comprarle las divisas al Central con sus depósitos en pesos. Esto permitiría pagarles a los acreedores, pero reduciría los dólares disponibles en el organismo.

El superávit fiscal puede aportar los pesos para esa operación; los dólares tienen que salir de las reservas. La economista Marina Dal Poggetto había señalado el problema en su informe de septiembre para el IAE. El Tesoro frenó las colocaciones locales de deuda en dólares cuando todavía le faltaba obtener 800 millones este año y otros 5000 millones en 2027. También advirtió que las menores compras de divisas del Central y el uso de fondos propios para cancelar vencimientos estaban frenando la acumulación de reservas.

Las dificultades, por lo tanto, venían desde antes del último salto del petróleo y la actividad económica tampoco ayuda. El Indec informó esta semana que en agosto cayó 1,7 por ciento frente al mismo mes del año pasado. En comparación con julio, descontados los factores estacionales, apenas mejoró 0,1 por ciento. Ese avance no alcanzó para recuperar la caída del mes anterior.

La falta de crecimiento también alimenta las dudas de los inversores sobre las posibilidades electorales del oficialismo, cuando todavía falta un año para las presidenciales. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, sostuvo el jueves que existe “un castigo de más” sobre la deuda argentina. El funcionario defendió el equilibrio de las cuentas públicas y la situación del Banco Central. También aseguró que el Gobierno dispone de recursos para evitar saltos del dólar y de las tasas durante el año electoral.