El dólar sube pero nunca estuvo tan barato en términos reales en la última década

El precio del dólar sube alrededor de 1,4% en todo el mes, por la presión del mayor riesgo país generado por las tensiones locales e internacionales, para ubicarse en la plaza mayorista a $1.560, su valor nominal histórico más alto. A pesar de ello, en términos reales -es decir, considerando la inflación- se encuentra en el punto más bajo en una década.

Hoy el riesgo país se ubica en el nivel más alto de todo el año, por encima de los 750 puntos básicos, una cifra que preocupa al mercado porque genera mayor costo de endeudamiento, en el marco de un escenario mundial con tasas con tendencia al alza. Y también hay una presión cambiaria por la fuerte devaluación en Brasil.

Por el lado del dólar, funcionarios del propio Gobierno sostuvieron que prefieren controlar el deslizamiento de su precio, como ancla antiinflacionaria. Sin ir más lejos, en todo el 2026 avanza menos de 6%, mientras que el acumulado del índice de precios al consumidor (IPC) supera el 25% en el mismo período.

Por eso no son pocos los economistas que consideran que se encuentra "barato".

"Veo tensiones económicas y políticas, por lo que respecto al dólar puede haber una aceleración de la depreciación del tipo de cambio, porque comienza a ser percibido ahora como barato, con una techo de la banda que está casi 30% por arriba del nivel actual del spot, y porque el escenario político exige mayor demanda por cobertura", resume Fernando Baer, economista de la consultora Quantum, a iProfesional.

Un dato que refuerza esta percepción es que el promedio para este año del tipo de cambio real multilateral (TCRM) está 23% por debajo del promedio histórico, que es el promedio anual más bajo desde el 2017, según detalla a iProfesional Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca.