Cuáles son los motivos que llevaron al riesgo país por encima de los 700 puntos

Los inversores financieros ya no solo miran las elecciones del año próximo. Ahora también se preguntan de dónde saldrán los dólares para pagar los vencimientos de deuda de 2027 y, sobre todo, los de 2028. Si gana la oposición más cercana al kirchnerismo y el país sigue sin acceso a los mercados internacionales de crédito, esa cuenta podría no cerrar. Ante la falta de respuestas claras, empezaron a vender bonos soberanos, y esa desconfianza se refleja en el riesgo país, que hoy escaló a 710 puntos básicos, una suba de más de 5,2%, para luego descender a 672, aunque todavía por arriba del cierre de ayer.

En el último mes, el indicador acumula un alza de 13% y, en lo que va del año, de 20%. Si bien el contexto internacional es más adverso, la Argentina se desacopló por completo y sus bonos registraron el peor rendimiento entre todos los países emergentes, dijo hoy la consultora Outlier.

Un dato alimenta la inquietud. Los depósitos del Tesoro en moneda extranjera perforaron los US$1000 millones y se ubicaron en US$980 millones, frente a vencimientos de Bonares y Globales por unos US$4500 millones en enero próximo.

El Gobierno repitió varias veces en las últimas semanas que tiene una “bazuca” de dólares para atravesar 2027 sin sobresaltos. Primero habló de US$75.000 millones —que incluyen la línea de liquidez de US$20.000 millones con el Tesoro de Estados Unidos— y, después, el presidente Javier Milei la elevó a US$125.000 millones. Pero los fondos de inversión todavía dudan.

“Hay muchas dudas afuera”, resumió un economista de contacto habitual con inversores financieros respecto de la incertidumbre que genera el proceso electoral del año próximo. En Wall Street hacen cuentas para saber si alcanzará para contener la demanda dolarizadora de los ahorristas y pagar las deudas en una economía que nunca recuperó el acceso al mercado internacional de crédito, cerrado desde 2018.

La desconfianza persiste pese a que la Argentina se encamina a cerrar el año con exportaciones récord, por encima de los US$100.000 millones, impulsadas por la mayor producción del agro, petróleo, gas y litio, y por los altos precios internacionales del oro y de las materias primas.